时间： 2025-12-19 20:19:33
买卖选用收益法评价，评价基准日（2025 年 9 月 30 日）股东悉数权益价值为 9.13 亿元，增值 6.15 亿元，增值率达 206.45%。本次买卖由中介机构在北京产权买卖所安排挂牌增资完结，需经股东大会审议。
科森科技估计，剥离科森医疗后将承认约6 亿元出资收益（计入非经常性损益），公司也将由此彻底退出医疗器械板块。对买方耀岭科而言，这是一笔战略性收买，将补齐其在精细医疗器械制作范畴的要害布局。
这不仅是一笔财物买卖，更是在全球供应链重构布景下，我国制作企业战略调整与世界本钱医疗布局交汇的典型事例。
科森科技建立于 2010 年，以精细金属制作为中心主业，深度服务消费电子工业链，客户包含 Apple、华为、Meta 等科技公司。其产品掩盖智能手机中框、折叠屏结构件、AR/VR 外壳、铰链结构件等范畴，是典型的高端 3C 制作企业。
医疗器械事务由科森医疗承载，虽然具有技能堆集与高壁垒特征，但其营收占比一向不高（约 10%），在公司运营系统中归于“弥补性扩展”。
医疗器械着重谨慎的规划验证周期、工艺安稳性、全球质量系统认证、长时间协作关系。
虽然被出售，科森医疗自身是一家老练且具竞赛力的医疗器械制作企业，其价值也是本次高溢价的重要来历。
与美敦力协作起步（2009 年）：从结构件供应到参加要害产品线（如心脏融化、电外科、微创手术器械等）的深度工程协作。
2018 年独立运营后加快扩张：成为美敦力十余条产品线的全球供货商，一起与 Zimmer、强生等头部公司建立协作关系。
作为美敦力的重要供货商，科森医疗在产品与工艺两头都承担着要害人物。一方面，科森为美敦力、Zimmer、强生等头部企业的多类中心器械供给精细结构件，包含心脏起搏器部件、心脏融化产品组件、微创手术器械刀杆与骨科植入相关部件等。这一些产品遍及要求极高的尺度安稳性、材料性能与制作一致性，是对企业工程与质量系统的全面检测。科森在 CNC 加工、激光焊接、外表处理等技能环节的长时间堆集，使其可以继续满意这些世界客户的苛刻要求。
另一方面，在协作深度上，科森医疗已不仅是结构件供货商，而是参加到美敦力超越十条全球产品线的工程协作中，包含心脏融化产品封装工艺的中心研制。与此一起，科森也凭借美敦力老练的质量与合规系统，构建了契合世界标准的环境办理、质量操控与精细制作办理系统，使其逐步成为全世界供应链中具有无法代替性的协作伙伴。
2023–2025 年前三季度，公司累计亏本8.73 亿元，并面对高额应收账款（11.7 亿元）与资金链严重问题。
医疗事务高度依靠美资客户，在中美买卖冲突布景下，事务周期显着拉长，危险加重。
聚集消费电子 + 储能工业链，并加快海外产能布局（如马来西亚工厂项目），需求很多本钱。
因而，本次出售既是财政压力下的回笼资金行为，也是公司战略聚集的天然成果。
# 收买方：耀岭科与 LYFE Capital 的战略布局耀岭科：为本次买卖建立的我国并购途径
耀岭科建立于 2025 年 11 月，注册本钱 6455 万美元，由新加坡 FSP Holdings 全资控股，是 LYFE Capital 在我国境内接受医疗制作财物的重要载体。
LYFE Capital 是一家专心医疗健康的大型私募基金途径，办理财物规划超越 20 亿美元，在上海、香港、首尔、新加坡、美国 Palo Alto 设有办公室。
LYFE 的出资逻辑一向是：投硬科技 + 投全球化潜力 + 投能发生工业协同的途径级财物。
# 买卖调查：从财物转移到工业链结构的深层改变1. 医疗器械 CDMO 进入“工业整合期”
跟着全球医疗器械立异加快，制作端逐步从涣散式供货商向途径型 CDMO 过渡。科森医疗此类“具有世界系统 + 具有研制协同才能 + 具有安稳大客户”的财物，成为整合商场的稀缺资源。
本次买卖阐明：我国医疗制作正从 OEM 走向更高技能上的含金量的 ODM / CDMO 形式。
曩昔五年，多家制作企业测验“从 3C 打入医疗器械”，但终究成功者寥寥。原因首要在于医疗器械的产品周期、质量系统、合规要求与消费电子彻底不同。
科森科技的退出，体现出一个老练制作企业在资源分配缺乏、主业承压下的战略回撤，是理性挑选。
曩昔十年，基金出资医疗企业更多会集在研制端，而现在本钱开端深化制作端，背面逻辑是：
LYFE 收买科森医疗，是医疗器械 CDMO 全球化竞赛慎重进入“硬财物布局期”的重要信号。
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